全球领先的家居建材用品零售商，美国第二大零售商，家得宝

家得宝是全球领先的家居建材用品零售商，美国第二大零售商，在全球家居建材零售行业占据重要地位。2023年7月，在“2023全球零售品牌价值100强”排行榜中排名第三位。其拥有广泛的门店网络，截止2025年2月2日，在美国本土及海外领地、加拿大和墨西哥运营有2347个门店，凭借丰富的产品种类、优质的服务和高效的供应链管理，以提供一站式家居建材购物服务而闻名，在与竞争对手劳氏等的较量中保持领先。

营收：2024财年全年销售额达到1595亿美元，增幅4.5%，第四季度销售额高达397亿美元，同比增长14.1%。面对宏观经济挑战，家得宝通过加大电商投入、提升配送速度、拓展专业客户市场等方式，实现了业绩的增长，在线销售额增长9%。

利润：家得宝盈利能力堪称优异2。例如2017财年实现净利润86.3亿美元，近五年CAGR为12.5%2。在毛利率与劳氏相当的情况下，净利率优势逐年扩大，这得益于其强执行、高效率的核心竞争力，包括门店信息化、物流仓储网络持续建设、职员规模弹性化等。

家得宝在资产负债方面整体表现较为稳健。公司拥有庞大的资产规模，包括大量的门店物业、存货、固定资产等。在负债方面，其资产负债率处于合理水平，能够通过合理的债务融资来支持业务发展，同时保持良好的偿债能力。公司凭借其行业地位和良好的经营状况，在资本市场上具有较高的信用评级，能够以较低的成本获取资金。

机遇市场需求稳定：美国是典型的存量房市场，仅存量房的更新置换需求就可驱动家居市场规模扩容。随着人们对家居环境改善的需求不断增加，以及房地产市场的稳定发展，家得宝有望持续受益于家居建材市场的稳定需求。电商业务增长：家得宝加大电商投入，提升配送速度，尤其是电器和电动工具配送，在线销售额实现了增长。随着消费者购物习惯的不断变化，电商业务的发展将为家得宝带来新的增长动力。专业客户市场拓展：通过收购SRSDistribution等举措，家得宝进一步拓展了专业客户市场，为专业承包商、建筑商等提供一站式采购服务，这部分市场具有较大的增长潜力。

挑战宏观经济不确定性：宏观经济形势的不确定性，如抵押贷款利率上升、融资成本增加等，可能会影响消费者的购房和装修决策，导致市场需求波动。竞争压力：虽然家得宝在行业中占据领先地位，但仍面临着劳氏等竞争对手的挑战。竞争对手可能会通过降价、提升服务等方式争夺市场份额，给家得宝带来一定的竞争压力。行业趋势变化：家居建材行业技术不断创新，消费者需求和偏好也在不断变化。家得宝需要不断跟踪行业趋势，及时调整产品结构和服务内容，以满足消费者的需求。